FP技能士3級 一問一答｜金融資産運用 第82問

解説

【正解】約1.43% 【解説】 最終利回り(%) = [表面利率 + (額面−購入価格)÷残存期間] ÷ 購入価格 × 100 で計算します。本問では [1 + (100−98)÷5] ÷ 98 × 100 = [1 + 0.4] ÷ 98 × 100 ≒ 1.43%。98円で買って5年後に額面100円で償還されるので、年あたり0.4円の償還差益とクーポン1円の合計を購入価格98円で割ったものです。「約1.00%」は表面利率そのままで償還差益を考慮していない誤り、「約2.04%」は誤計算、「約0.98%」は表面利率1%を購入価格98で割っただけで方向性が違います。購入価格が額面より安い（98<100）ため、最終利回りは表面利率1%より大きい1.43%となるのが妥当な検算です。 【関連知識】 ■4つの利回りの違い ・応募者利回り: 新規発行時の利回り ・直接利回り（直利）: 年間利息÷購入価格×100（クーポンのみ） ・所有期間利回り: 途中売却時の利回り ・最終利回り: 満期保有時の利回り（本問） ■検算のルール（価格と利回りの関係） ・購入価格 < 額面: 最終利回り > 表面利率 ・購入価格 = 額面: 最終利回り = 表面利率 ・購入価格 > 額面: 最終利回り < 表面利率